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MLCC供需偏紧涨价趋势料持续 机构普遍看好这几股

时间:2020-07-27 02:07:48

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受疫情影响,MLCC供给遭受冲击。同时,5G手机MLCC用量的增加以及汽车电子领域MLCC需求的大幅增长,在需求端提升MLCC的用量。机构指出,MLCC供不应求状态在短期内将持续,目前国巨已开启涨价,预计MLCC价格将迎来普涨行情。

核心逻辑

1、疫情影响导致交货周期延长,MLCC供需偏紧涨价趋势持续。复工延迟叠加春节效应需求见涨,被动元件库存水位持续降低,部分产品价格已经翻倍且交货周期延长至12周以上,从供需两端分别考虑,认为被动元件涨价趋势有望保持延续。

2、MLCC整体需求稳定,全球车载、5G等高景气。MLCC是重要的电子被动元件,在电路中有广泛应用。MLCC市场整体需求较为稳定。5G时代到来为手机、物联网MLCC应用打开新的市场空间,车载电子领域保持高景气,新能源汽车的推广为车用MLCC需求增长提供了新动能。

3、供需价格景气大周期,20Q1进入原厂加速提价阶段。Q3上一轮景气周期,行业内公司在涨价趋势中业绩弹性大。判断行业在18Q3-19Q2的去泡沫化去库存周期后,19Q3进入行业价格反转周期,去库存阶段结束,未来2年行业整体供需紧张,国巨等企业开始提价,20Q1行业整体进入原厂提价周期,认为20Q1-Q3是明朗的原厂涨价周期。

4、中美贸易战加速高端国产化,20-22年步入产能释放收获期。当前高端MLCC产品仍为海外把控,中美贸易战推动终端客户供应链转移,国内企业研发支出增长,高端MLCC国产化将提速。在技术升级、产品开发、客户认证阶段后,大陆MLCC行业高端产品将迎来快速突破,20-22年是以风华高科为代表的大陆MLCC公司产能扩张和释放的重要阶段。

5、军工MLCC高景气,卫星供应链带来增量市场。19-20年军工电子大年,订单高增长拉动业绩提升,军品MLCC高行业壁垒阻碍高,行业持续高盈利水平。航天军工领域,未来低轨卫星发射计划的增加给卫星供应链带来市场增量。

利好公司

天风证券指出,国内MLCC公司重点推荐风华高科、火炬电子(军工团队联合覆盖),建议关注鸿远电子和三环集团,国内上游材料建议关注国瓷材料以及纸质载带环节机会。

中信建投指出,随着MLCC市场景气度提升,2018年被动元器件巨头开始新增MLCC产能,新产线的投产时间集中在2019年末至2021年之间。MLCC供不应求及涨价趋势持续,A股MLCC厂商有望获益,建议重点关注三环集团、顺络电子、风华高科等

申港证券指出,MLCC供不应求状态在短期内将持续,目前国巨已开启涨价,预计MLCC价格将迎来普涨行情。建议关注国内MLCC细分领域龙头公司,推荐组合:风华高科、三环集团、火炬电子、鸿远电子、国瓷材料

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